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权益乘数提升无能一直以来，老板电器的权益乘数比较稳定，维持在1.5倍左右。同属厨电行业的华帝股份比老板电器的权益乘数略高，接近两倍。而白电像格力、美的等权益乘数在3倍左右。因为厨电行业的快速增长时期已经基本结束，将进入存量竞争时代。而且老板电器本身现金流充足，目前仍有超过20亿资金用来理财。可见，其通过提升权益乘数来提升ROE的可能性不大。

具体到行业配置的方向，张宇生表示，需要区分短期和中长期投资的方向。以季度或者半年度为单位衡量的短期投资，需要重视景气与估值的平衡。与此同时，季报/年报行情或许也将成为筛选细分行业的一条主线。他特别提到，大金融板块作为顺周期板块中的配置品种，适合作为底仓品种配置。政策的持续支持将为大金融板块带来利好，相比于其他板块而言确定性更高。市场前期对于大金融板块比较担心的方向，例如对非标以及地方融资的担心，未来会随着政策有逐步的缓解。大金融板块也具有相当的业绩确定性，尤其是其中的银行地产板块，今年业绩增长相对确定，可能将为板块提供一定的安全边际。另外，区域经济、国企改革也是可以关注的主题投资方向。

拓展工程渠道是ROE下降的第二个原因，起因则是老板电器业务中精装房占比提升这个危机。由于地产商拥有较强的议价能力，工程渠道毛利率会比零售渠道要低。根据公司 2018年的投资者交流记录，老板电器工程业务毛利率仅为40%，远低于目前50%的整体销售毛利率。未来，随着精装修占比将会越来越多，加大拓展工程渠道的力度势在必行。而带来的结果就是毛利率和净利率的双双下滑。

01分析师们正在积极地重新评估FacebookFacebook经调整后的强劲盈利，导致分析师的盈利预期大幅提高。过去30天里，有12位分析师将每股收益向上修正，而将向下修正为零。下一季度的营收上调了23次，下调幅度仅为3次。考虑到第一季度GAAP和非GAAP每股收益之间1.04美元的差异，分析师对Facebook 2019年经调整后的盈利预期应该接近8.09美元。

白宫国家经济委员会主任库德洛（Larry Kudlow）已表示，他预期容克将带着一个“明确的”贸易提议而来。不过欧盟执委会周一说不会发生这种事。“我不想讨论关于甚么授权、提议，因为不会有提议。这是一场讨论，是一场对话，是讨论和保持对话交流的一次机会，”欧盟执委会发言人Margaritis Schinas在新闻发布会说道。

责任编辑：马秋菊 SF186上周，在全球股市普遍反弹，新兴与亚太市场领涨。国内资金市场因跨月而有所扰动，债市继续上涨。美元受英国脱欧消息扰动和交易因素而冲高回调，非美元货币普遍走强，人民币明显升值。商品方面，油价继续大幅回落，国内能化产品跟随下跌。钢铁价格略有走低，焦炭因环保趋严而小幅上涨。国内油脂价格持续走低，豆油期货价格跌幅较大。金价受美元走弱支撑而维持在近期高位。