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亚洲精品91

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责任编辑:张迪原标题:坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战来源:金融时报本报记者李国辉党的十九大将防范化解重大风险作为决胜全面建成小康社会三大攻坚战的首要战役。如何看待当前的金融稳定形势?防范化解重大金融风险开展了哪些工作,成效如何?下一步还将从哪些方面防范化解重大金融风险?带着一系列问题,《金融时报》记者近期采访了中国人民银行金融稳定局局长王景武。

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1、当前市场处于构筑中期底部的阶段,我们在0624中期策略《绝处逢生》中所提到的货币政策边际宽松和A股市场资金供求关系悲观预期修复正在发生,因此成长股率先迎来贴现率下降驱动的反弹。当前广义流动性(信用)的方向尚待清晰,权重股估值修复的空间仍受抑制,后续仍需观察信用利差走势、社融增速、监管关于去杠杆路径的表述、以及7月下旬的中央政治局会议等。下半年,去杠杆有望从第一阶段缩减债务过渡到第二阶段缩减债务与稳定经济增长混合搭配,回顾自2003年以来的货币+信用组合环境,在“宽货币紧信用”之后的阶段,均产生了信用的宽松(转为宽信用:05年12月,08年12月,12年7月,15年6月),当前广义流动性环境仍偏紧,后续需要观察信用缓和的确切信号。而6月28日发布的中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度例会新闻稿中提到“管好货币供给总闸门”、“保持流动性合理充裕”等表述,以及6月29日证监会回应市场消息“如果沪指低于3000点,证监会将不会推进CDR”时表示不对市场表现做任何评价,但是CDR工作会依然按照规定依法推进,均意味着货币政策边际宽松和A股市场资金供求关系悲观预期修复正在发生,贴现率下行驱动成长板块率先迎来反弹。我们在0624中期策略《绝处逢生》中提到的创业板反弹三因素:1)中报未出现大规模商誉减值;2)A股市场资金供求关系的悲观预期修复;3)货币政策中性偏宽松已经兑现了后两个,成长板块率先迎来反弹机会,但创业板真正反转仍需渡过18年年报商誉减值高峰,等待盈利底部的确认。

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