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中国政府也在减税，逐步降低税赋，减轻企业压力，增强企业活力。我们认为，各个国家都会走这个路，因为高福利最终会让社会承受不起的。Philip Khokhar：但肯定有一些时候，您做梦的时候会希望特朗普在下一次连任的时候失败。任正非：首先，我从来没有梦到过特朗普，因为我并不怎么想念他；第二，他竞选失败与成功，与我们都没有太大关系。下一任总统上来也不会撤销实体清单，美国不会有人站出来为华为说话的。所以，我们已经有心理准备，实体清单会长期存在，我们必须要习惯这种生活。

港股表现平稳但未脱反复震荡格局，内地公布了10月规模以上工业企业实现利润总额有4275.6亿元人民币，同比下降了9.9%是年初以来最大跌幅，资料显示宏观经济仍在面对下行压力，内港市场整体反应冷静表现温和，但相信谨慎观望气氛仍将难以挥去。目前，相信个股行情机会比较大，尤其是一些焦点股如美团-W（03690）和阿里巴巴-SW（09988），有望继续强者恒强的表现。另一方面，物业管理股出现回整，刚被正式纳入MSCI中国指数的雅生活服务（03319）出现回吐领跌，股价下跌了有5.08%，而碧桂园服务（06098）也跌了有4.17%，建议可以关注吸纳机会。

第二，华为公司到底走的什么主义，我们也不知道。我们有9万多的员工有公司的股份，我个人的股份最多，也不过1%左右。当然，我们的分配方式不一定适合其他公司，我们是高科技公司，财富在每个人脑袋里，不能都在我的脑袋里，如果把利益都给我，大家都跑光，实际什么都没有了。所以，我们按照大家脑袋里的重量，每人分一点股份，形成我们这种主义，可能就是“不三不四”主义，不知道怎么定义。我们认为，这是员工资本主义。

就在上个月，苏宁易购再次跻身《财富》的世界500强榜单，并以487.8%的利润增长率在所有上榜中国企业中位列前三。“40年里，一批又一批的民营企业不断壮大，实现了从中国500强向世界500强的跨越式发展。一系列500强的涌现，既源于中国良好的经济环境，也来自于民营企业充分发挥体制机制优势，立足行业、立足实业创新发展。”张近东表示，500强企业要保持稳健的发展，就必须要敢于打破故步自封的舒适圈，主动适应时代趋势，参与国家经济体制改革。

今天，我主要讲三块内容：先是整体上说说产业终局与创新，再落到具体的在线教育行业，讲一讲在线教育的理想化业态和关键稀缺要素的迁移。一、产业终局与创新我在互联网领域干了17年，教育行业干了4年，从2B做到2C，也短暂地研究过比特币和医疗。宏观上看，互联网发展起起落落，很多行业都存在泡沫，核心之处在于每个产业的“关键稀缺资源”一开始就是确定的，只是很多人判断错误，注定会失败。

业内人士认为，创业板ETF份额出现大幅上升，与资金认可创业板已具备配置价值不无关系。回顾创业板指数表现，从2018年年初的1769点，上行至1918点的年内新高后一路下跌；截至10月12日收盘，创业板指数已经低至1268点，今年以来创业板指数已经累计下跌了27.63%。